一如市場(chǎng)預(yù)期，北京時(shí)間18日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率維持在0.00%-0.25%不變，保持每月1200億美元的買債規(guī)模。
“去年春季以來(lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇源于前所未有的財(cái)政和貨幣刺激，為家庭、商業(yè)和社會(huì)提供重要支持，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快于預(yù)期，聯(lián)儲(chǔ)官員大幅上調(diào)了今年經(jīng)濟(jì)展望。目前的貨幣政策是合適的，我們將維持低利率，直至充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。”美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在記者會(huì)上表示。
美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了今明兩年的經(jīng)濟(jì)展望，預(yù)測(cè)2021年底，GDP增速預(yù)期值中值為6.5%，去年12月時(shí)的預(yù)期值為4.2%；美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)PCE今年底的預(yù)期值中值為2.2%，去年12月時(shí)的預(yù)期值為1.8%；預(yù)料失業(yè)率將從目前的6.2%降至4.5%，去年12月時(shí)的預(yù)測(cè)值為5%。
疫苗接種加速，也提振了市場(chǎng)的整體信心。據(jù)美國(guó)疾控中心（CDC）的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月17日，全美已經(jīng)接種了超過1.1億劑新冠疫苗，近4000萬(wàn)美國(guó)人已經(jīng)“完全接種”，占到美國(guó)總?cè)丝诘?2%，目前每天有超過200萬(wàn)人接受疫苗注射
專家：美股牛市不會(huì)因此終結(jié)
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹抬頭、美股屢創(chuàng)新高，這些似乎在提示投資者，超常寬松政策或已到了適可而止的地步，甚至有聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)期加息可能提前到來(lái)。最新點(diǎn)陣圖顯示，18名委員當(dāng)中，有四名委員預(yù)計(jì)2022年將至少加息一次，而去年12月時(shí)僅有一名委員持有加息立場(chǎng)，七名委員認(rèn)為2023年將至少加息一次，去年12月時(shí)持加息看法的委員有五名。
景順資產(chǎn)管理（Invesco）全球市場(chǎng)策略師萊維特（Brian Levitt）并不擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)在2023年之前改變政策立場(chǎng)，他在接受第一財(cái)經(jīng)獨(dú)家采訪時(shí)稱：“當(dāng)前所有投資者都在爭(zhēng)論經(jīng)濟(jì)處于何種位置，通脹是否短期過熱，聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)加息時(shí)間表有異議并不令人驚訝。但整體而言，鮑威爾今天的表態(tài)向市場(chǎng)傳達(dá)的是，在可見的未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)將維持寬松。”
從股市反應(yīng)來(lái)看，和萊維特持有相同觀點(diǎn)的投資者不在少數(shù)。在鮑威爾講話過程中，道指快速拉升，收盤首次站上33000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，再創(chuàng)新高；標(biāo)普500指數(shù)和納指也均由跌轉(zhuǎn)漲。十年期美債收益率由日內(nèi)高位1.689%小幅回落，該指標(biāo)周四創(chuàng)下2020年1月以來(lái)的高位，30年期美債收益率飆升至2.428%，為2019年11月以來(lái)的高位。
鮑威爾在記者會(huì)上表示，無(wú)需對(duì)美債收益率飆升作出反應(yīng)，“如果觀察各種金融指標(biāo)，會(huì)發(fā)現(xiàn)它們顯示金融環(huán)境整體寬松，這是適當(dāng)?shù)摹?rdquo;
萊維特告訴第一財(cái)經(jīng)記者，去年為控制疫情，美國(guó)實(shí)施封鎖措施、經(jīng)濟(jì)停擺，十年期美債收益率暴跌，去年大部分時(shí)間都在1%以下。“當(dāng)前，收益率回升反映出 對(duì)疫苗分發(fā)和經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期，這些都是重大利好，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷艱難期之后重拾動(dòng)力，未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹顯現(xiàn)，收益率還會(huì)繼續(xù)走高。”
他預(yù)測(cè)，十年期美債收益率今年就會(huì)突破2%水平，但不認(rèn)為美股將因此結(jié)束牛市。
“科技股仍是長(zhǎng)期贏家”
“我會(huì)將近期的風(fēng)格切換、板塊輪轉(zhuǎn)視為均值回歸。能源、工業(yè)和金融股在經(jīng)濟(jì)停擺期間遭到沉重打擊，酒店股和航空股也深受拖累，上述板塊在跌完之后非常便 宜，疫苗分發(fā)和經(jīng)濟(jì)重啟為其提供催化劑，因此年初至今表現(xiàn)不俗。但如果說(shuō)價(jià)值股是長(zhǎng)期贏家也言過其實(shí)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，成長(zhǎng)股更有可能是贏家。”萊維特指出，成長(zhǎng)股具有結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)，能夠受惠于經(jīng)濟(jì)和社會(huì)轉(zhuǎn)型，當(dāng)美債收益率上行時(shí)，科技股小幅回調(diào)、短期跑輸大盤是可以預(yù)期的，相信這一現(xiàn)狀可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但科技股跑輸大盤不會(huì)是一種長(zhǎng)期趨勢(shì)。
萊維特稱，今年股市相較其他資產(chǎn)仍具吸引力。他預(yù)測(cè)標(biāo)普500指數(shù)至年底的目標(biāo)區(qū)間為4200~4400點(diǎn)。
鮑威爾在記者會(huì)上指出，通脹仍低于2%的目標(biāo)。盡管隨著經(jīng)濟(jì)重啟，未來(lái)數(shù)月通脹會(huì)較去年同期上揚(yáng)，但一次性的物價(jià)上漲只會(huì)產(chǎn)生暫時(shí)影響，通脹率短期停留在2%以上并不符合加息標(biāo)準(zhǔn)，美聯(lián)儲(chǔ)希望看到通脹率在一段時(shí)間內(nèi)適度高于2%。
最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)PCE1月僅同比上升1.5%。被問及通脹為何還沒顯現(xiàn)時(shí)，萊維特表示，通脹是滯后指標(biāo)，債市更能反應(yīng)通脹預(yù)期，目前通脹預(yù)期（10 year yield breakeven）達(dá)2.25%，為近七年來(lái)的高位，相信在今年夏天能夠見到通脹走高。
